郭迎锋（中国国外经济相易中心副商讨员）

　　近期，国度统计局公布了11月中国采购司理指数（PMI），数据表露，11月我国的详细PMI产出指数为50.8%，与上月捏平，处于兴衰线以上，表表露我国企业分娩缠绵步履总体无间延伸。分领域看，11月我国制造业、服务业、建筑业的经济步履呈现不同发展态势。制造业PMI为50.3%，比上月上涨了0.2个百分点，超市集预期。非制造业商务步履指数为50.0%，位于临界点，比上月下落0.2个百分点；其中，服务业商务步履指数为50.1%，与上月捏平；而建筑业商务步履指数为49.7%，比上月下落0.7个百分点。

　　制造业景气度的延伸，主要原因是一揽子增量计谋捏续发力，是内需捏续开辟的遏抑。11月，我国制造业PMI较上月无间晋升了0.2个百分点，承接三个月上涨，承接两月处于延伸区间，供需两头主要方向均呈现边缘改善。从分项指数变化来看，在组成制造业PMI的5个分类指数中，分娩指数、新订单指数和供应商配送技能指数高于临界点，但原材料库存指数和从业东谈主员指数低于临界点。具体来看，制造业的产、需指数边缘回升，分娩指数和新订单指数折柳为52.4%和50.8%，比上月上涨0.4个和0.8个百分点。尤其是新订单指数，自本年5月份以来，初次升至延伸区间。通用开辟、汽车等行业分娩指数和新订单指数均位于54.0%以上。

　　非制造业景气水平小幅回落，标明一揽子增量计谋对服务业及建筑业的施策成果相对滞后。11月我国的非制造业商务步履指数适值位于临界点的50.0%，比上月下落了0.2个百分点。其中，服务业景气度保捏牢固态势，为50.1%，与上月捏平，保捏牢固态势；但建筑业景气指数进展欠安，比上月下落0.7个百分点，回落至兴衰线以下，为49.7%，究其原因，既有天气转冷的季节性放缓的客不雅原因，也有地产行业（尤其地产投资）下行压力的周期性身分，同期，亦有场所专项债年末支捏有限的计谋原因。

　　因此，合座上，11月的PMI的数据，表露我国内需正在改善，9月24日以来的一揽子增量计谋转向，提高了短期经济改善的战胜性。但同期也要看到，PMI的部分结构性数据仍是有待开辟，标明我国的内需捏续改善，既需要增量计谋的短期战胜性支捏，也需要经济结构转型的恒久发展动能。

　　第一，高度喜欢地产下行的内需缺口问题。短期内，我国内需的捏续改善，需要房地产行业的止跌回稳，当今需要珍藏不休的是，住户对房价和对收入的走向预期正发生变化，改日的计谋走向及施策领域是不休这两个问题的要津。从中恒久视角来看，我国经济正处在转型期，地产下行的内需缺口问题，需要中恒久内的发展动能调理动作基础复旧。

　　第二，价钱身分仍是是鼓吹我国内需造成捏续回升趋势的要津身分。在制造业领域，原材料购进价钱指数和出厂价钱指数处于50%的临界点以下。其中，制造业主要原材料购进价钱均出现较大幅度的回调，较上月下落3.6个百分点至49.8%；出厂价钱指数比上月下落2.2个百分点至47.7%，天然出厂价钱指数仍然低于购进价钱指数，但企业利润压缩情况有所好转。这种情况下，制造业PMI分项指数中的原材料库存指数为48.2%，较上月捏平。在非制造业领域，参预品价钱指数为49.1%，较上月下落了1.5个百分点，销售价钱指数为48.8%，天然较上月提高了0.3个百分点，但仍是处于50%的临界点以下，且销售价钱指数仍是低于参预品价钱指数。因此，下一步奈何鼓吹出厂价钱（销售价钱）指数高于原材料购进价钱（参预品价钱）指数，将是扭转企业运营与投资预期的一项要津使命。

　　第三，改善中小企业的缠绵情景，是开辟服务指数的基础使命。在制造业和非制造业的PMI分项中，服务东谈主员指数进展均位于50%以下。服务东谈主员指数，在制造业PMI分项指数中，为48.2%，较上月回落了0.2个百分点；在非制造业PMI分项指数中，为45.4%，较上月回落了0.4个百分点。究其原因，中小企业的缠绵情景可能是牵累服务东谈主员指数的一项主要身分，因为中微型企业是我国服务市集的主战场。以制造业为例，11月份，制造业大、中、微型企业的PMI折柳为50.9%、50.0%、49.1%。

　　另外66abcd，在服务业领域，与住户消耗密切关系的零卖、住宿、餐饮等行业商务步履指数，11月均有所回落，除了国庆假期效应消退的季节性身分除外，也与面前较弱的收入预期关系。因此，重叠后期出口增速回落的简略率事件，改善服务情景、开辟收入预期、鼓吹消耗与投资的良性互动，是下一步我国内需市集阻隔良性轮回的使命干线。